Environnement économique mondial de février 2026
En janvier, la dynamique économique mondiale s’est maintenue malgré un contexte géopolitique tendu. Aux États‑Unis, la croissance reste soutenue, notamment par des investissements significatifs dans l’intelligence artificielle. En Europe, la croissance, bien que modérée, s’accélère et l’inflation ralentit. En Asie, la Chine reste en situation de déflation. Sur les marchés, les actions ont progressé portés par l’Asie et les pays émergents, le dollar s’est affaibli, l’or a atteint de nouveaux sommets avant de consolider en fin de mois et le prix du baril a fortement progressé.
Etats-Unis : croissance en hausse, baisse de la confiance des consommateurs
La dynamique économique américaine est restée positive en janvier. Le Produit Intérieur Brut (PIB) du 3ème trimestre a été revu légèrement à la hausse atteignant 4,4 % alimentée par la consommation et la poursuite des investissements dans le secteur de l’intelligence artificielle. Les indicateurs avancés (PMI) montrent une expansion du secteur manufacturier ainsi que du secteur des services. Le marché du travail semble se stabiliser ; le taux de chômage en décembre est à 4,4 % contre 4,5 % en novembre. Les ventes au détail ont progressé de + 0,6 % après une phase de stagnation mais la confiance des consommateurs est au plus bas historique. La publication des chiffres d’inflation a été perturbée par le « shutdown » (mise à l’arrêt de l’administration fédérale). On note cependant que l’indice des prix à la consommation (IPC) atteint 2,7% en décembre en glissement annuel et l’indice Core PCE (indice d’inflation hors alimentation et énergie), mesure préférée de la Réserve Fédérale (Fed), a atteint +2,8 % en novembre, après 2,7 % en octobre. L’inflation devrait rester supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed tout au long de l’année 2026. Dans ce contexte, la Fed a décidé de marquer une pause après trois baisses consécutives au second semestre 2025, et maintient son taux directeur dans la fourchette de 3,50 % - 3,75 %.
Zone euro : la Banque centrale européenne (BCE) maintient le statu quo sur les taux
Au 4ème trimestre, le PIB de la zone euro a progressé de + 1,3 % en glissement annuel, soutenu principalement par les dépenses publiques et les investissements, tandis que la consommation privée est restée faible. La croissance a été portée par l’Espagne (+ 2,6 %), le Portugal et l’Irlande. L’Allemagne affiche une progression modérée de + 0,4% et la France réalise une croissance annuelle de + 1,1 %, légèrement inférieure aux attentes mais en hausse par rapport au 3ème trimestre. Le taux de chômage s’établit à 6,2 % en décembre, un plus bas historique, en légère baisse depuis novembre. L’inflation de la zone euro a légèrement ralenti à + 1,9 % en décembre en variation annuelle. Elle est légèrement inférieure à l’objectif de 2 % de la Banque Centrale Européenne (BCE). L’inflation, portée par les services et l’énergie, présente cependant de fortes disparités entre pays : + 3 % en Espagne, + 2,4 % au Portugal et ralentit à + 2 % en Allemagne. La France et l’Italie affichent des taux d’inflation plus faibles, respectivement + 0,7 % et + 1,2 % en variation annuelle. Dans ce contexte la BCE a maintenu son taux de dépôt à 2 %.
Pays émergents : Croissance décevante en Chine tandis que l’Inde affiche une dynamique robuste
En Chine, la croissance s’est maintenue à + 4,5 % en glissement annuel au 4ème trimestre permettant aux autorités d’atteindre l’objectif fixé de 5%. Les ventes au détail ont progressé de + 0,9 % en décembre. La pression déflationniste en décembre continue mais est moins forte. Le secteur immobilier demeure fragile : les prix des logements neufs reculent de - 2,7 % en variation annuelle en décembre. Dans ce contexte, la Banque populaire de Chine poursuit son soutien à la demande intérieure et a maintenu ses taux directeurs inchangés pour le huitième mois consécutif à des niveaux historiquement bas. En Inde, les prévisions pour 2026 tablent sur une croissance annuelle de + 7,4 %. L’inflation reste maîtrisée malgré une remontée à + 1,3 % en décembre en glissement annuel. Dans ce contexte, la Reserve Bank of India (RBI – Banque centrale indienne) a assoupli sa politique monétaire en décembre en abaissant son principal taux directeur à 5,25%.
Stratégie AMUNDI – Achevé de rédiger le 13 février 2026
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