Environnement économique mondial de mai 2025
En avril, l'incertitude économique a atteint son paroxysme avec l'annonce d'une hausse massive des tarifs douaniers américains, entraînant une forte instabilité des marchés financiers. Les ajustements successifs et le bras de fer avec la Chine ont exacerbé cette situation, tandis que la remise en cause de l'indépendance de la Réserve Fédérale (Fed) a suscité l'anxiété des investisseurs. La volatilité des actions, des taux à long terme et la dépréciation du dollar ont été perçues comme des signes de défiance. Le Fonds Monétaire International (FMI) a révisé à la baisse ses prévisions de croissance mondiale pour 2025 à 2,8 %, citant la guerre commerciale et l'incertitude politique.
Etats-Unis : une économie perturbée par les décisions de la Maison Blanche
Le 2 avril, le président Trump a annoncé une hausse généralisée de 10 % des droits de douane sur les importations, suivie d'exceptions pour certains secteurs et d'un bras de fer avec la Chine, entraînant une forte instabilité économique. Fin avril, les droits de douane sur les produits américains importés en Chine atteignaient 125 %, tandis que ceux sur les produits chinois aux États-Unis étaient de 143 %. Le produit intérieur brut (PIB) a reculé de -0,3 % au premier trimestre. En avril, les créations d'emplois ont diminué, avec seulement 133 000 nouveaux postes. L'inflation a montré des signes de détente, l'Indice des prix à la consommation de mars étant à 2,4 % mais les anticipations d’inflation future sont sur les plus hauts historiques. La Fed, citant une visibilité faible et des risques d'inflation, a maintenu ses taux inchangés malgré les pressions de D. Trump pour une baisse.
Zone Euro : résilience de l’économie à court terme
L'économie européenne fait preuve de résilience, soutenue par la baisse des taux d'intérêt et des plans d'investissement, mais des signes de faiblesse apparaissent dans les indicateurs économiques récents. En avril, l'indicateur manufacturier de la zone euro a chuté à 45,6, signalant une contraction de l'activité industrielle, tandis que l'indice d’activité global regroupant les données du secteur manufacturier et des services a atteint 50,1, indiquant une quasi-stagnation de l’activité économique. En Allemagne, l'indice du climat des affaires (IFO) s’est légèrement amélioré, mais les perspectives économiques restent incertaines en raison de la guerre commerciale. En France, l'économie bénéficie d'une inflation modérée, mais la contraction de l’activité du secteur manufacturier et des services soulève des préoccupations. Dans ce contexte, la BCE a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base.
Pays émergents : au cœur de la guerre commerciale
La Chine a enregistré une croissance du PIB de 5,4 % au premier trimestre, mais les perspectives se détériorent en raison de l'arrêt du commerce avec les États-Unis, entraînant une contraction de l'activité manufacturière. Le président Xi Jinping a annoncé un plan de relance pour soutenir les entreprises et les ménages face à la guerre commerciale. En Inde, les perspectives de croissance restent positives grâce à la progression du secteur manufacturier, malgré une réduction des dépenses publiques.
Stratégie AMUNDI – Achevé de rédiger le 6 mai 2025
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