Environnement économique mondial d'octobre 2023
En septembre, l’économie américaine est restée rigoureuse, tandis que la situation en Europe et en Chine restait difficile mais stable. L’inflation, bien qu’élevée, a continué de reculer des deux côtés de l’Atlantique. La Réserve fédérale américaine (Fed) n’a pas modifié ses taux contrairement à la Banque centrale européenne (BCE). Sur les marchés, les rendements obligataires ont fortement augmenté, et la correction des marchés boursiers a persisté depuis août.
Etats-Unis : des signes de stabilisation
En septembre, l'économie américaine est restée robuste malgré la hausse des taux. Le marché du travail a créé plus d'emplois que prévu, bien que le taux de chômage soit légèrement remonté. Les indicateurs de consommation, de production industrielle et d'investissement des entreprises ont également été positifs. L'inflation a augmenté en raison des prix du carburant, mais l'inflation sous-jacente a continué de décélérer. Lors de son comité de septembre, la Réserve fédérale a laissé ses taux directeurs inchangés, tout en indiquant s’attendre à une hausse supplémentaire d’ici la fin de l’année. Elle a, dans l’ensemble, revu à la hausse ses prévisions macroéconomiques, ce qui l’a conduit à prévoir moins de baisse de taux qu’auparavant pour 2024.
Zone Euro : des risques persistants
En septembre, les indicateurs économiques sont restés moroses, avec quelques signes de stabilisation malgré le risque persistant de récession. Les indices PMI (indicateurs de l’activité manufacturière) ont indiqué une contraction de l'activité dans l'industrie et les services, mais à un rythme moins rapide qu'en août. D'autres indicateurs, tels que l'IFO allemand (indice du climat des affaires) et l'ESI (instrument d’aide d’urgence) de la Commission européenne, étaient faibles mais légèrement meilleurs que prévu. Le taux de chômage est resté bas, à 6,4% en août, mais l'inflation a montré une baisse significative, tant en termes d'indice global que sous-jacent. En septembre, la Banque Centrale Européenne a relevé ses taux directeurs, mais n'a pas annoncé de hausses futures, exprimant sa confiance dans le niveau actuel des taux pour lutter contre l'inflation.
Pays émergents : une amélioration en Chine
L'activité économique en Chine a été meilleure que prévu en août, suggérant une possible amélioration au 3ème trimestre. Cependant, la Chine connaît une décélération économique à long terme, principalement due au secteur immobilier. Dans de nombreux pays émergents, la situation macroéconomique s'améliore, avec des signes de stabilisation des exportations. L'inflation a ralenti en août en raison de divers facteurs. Malgré cela, de nombreuses banques centrales ont continué à assouplir leur politique monétaire.
Stratégie AMUNDI – Achevé de rédiger le 5 octobre 2023
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